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穆迪称，上调评级展望的主要原因是哈石油和非石油部门生产及收入增长，有助于提高国家经济的稳定性。维持“Baa3”的本外币长期信用评级，表明哈税收负担降低、财政“安全气囊”充裕，经济指标改善，经济增长信心上升。与此同时，哈银行体系脆弱和政权交接长期风险依然存在。考虑到非石油部门对国家经济贡献率上升，预计未来2-3年哈经济仍将保持4%左右的增速。
田吉兹、卡沙甘等油田扩产投资源源不断，有助于保持哈石油产量稳定，维持该领域全球竞争力和促进石油出口。未来一段时间内，石油部门在哈经济中仍将占据重要地位，采矿业、运输物流业有望出现新的经济增长点。
哈“光明之路”国家规划旨在实现国家基础设施现代化，支持基础设施领域发展。采矿业发展进一步提高该领域对出口的贡献率，2018年的出口占比已超过20%。新的《矿产资源及矿产资源利用法典》于2018年6月正式生效，将促进投资规模进一步扩大。此外，过境哈萨克斯坦的中欧班列货运量持续增长，有助于运输物流行业发展。
经济增长来源扩大的同时，哈国家收入持续增长。过去5年，按购买力平价计算的人均收入年增长3%，2018年达到2.75万美元。2015-2016年，油价大跌，货币贬值，但人均收入保持增长，表明哈经济不仅依靠石油收入和利润，而是逐步向其他部门倾斜。
哈政权交接平稳有序，政局继续保持稳定，为政府实施多元化政策提供支撑。正在实施和计划实施的经济改革，将在很大程度上促进实现摆脱油气部门的经济多元化，使收入增长高于预期。保持经济可持续增长的措施是否有效仍有待时间检验，也取决于国家机构的实力提升。
尽管存在上述利好因素，但哈长期依赖石油市场、国家机制薄弱、银行系统稳定性差、政权交接风险长期存在，这些都会导致信贷问题日益突出。尽管哈对油气部门收入依赖有所下降，但主权信用仍将受到石油市场变化严重影响。石油部门占哈出口约60%和国家收入约40%，仍是国家经济的主要收入来源。
银行体系不稳定给经济持续增长带来风险，对国家主权信贷造成影响。尽管不良贷款减少，银行资本增长，但问题贷款规模高居不下，截至2018年底约占银行贷款总额的20%。此前，哈央行表示，自2019年8月1日起，将对14家大型商业银行开展资产质量评估，其资产规模约占哈银行业总资产85%以上，评估工作计划于年底前完成。如果此次资产质量评估行之有效，则有望重建银行体系信心，提高信贷市场需求。
