分析：互联网金融监管的几点认识误区

    余额宝本意就是为草根阶层提供一点点增值服务，获得本应能得到的利益、便利和服务，没想到惊动了这么多各方代表人士，还成了两会议题，互联网金融监管话题再次走入了人们视野。

　　对于监管政策，阿里巴巴方面此前表示，余额宝绝非缺乏监管。支付宝归央行管，而天弘基金归证监会管。自余额宝去年6月上线以来，已经得到了各种监管43次，平均每6天一次。

　　支付宝公关总监陈亮称，监管包括备案汇报、现场调研、现场检查等多种形式。今年1月至今，央行、证监会、国家审计署等累计实施监管19次。

　　关于监管的话题，都希望监管，有序行业发展，这是共识，但目前有几点认识误区

　　1、求监管：P2P、网络金融等都一致发声求监管，这本身是好事，但是这些互联网公司都想借此披上金融的外衣，好似越有力气与金融机构相提并论，这也是目前不少互联网公司的通病；自以为被监管了，让自己多了到防火墙，贴金了，把竞业同行隔离开来；

　　2、比风控：从风险管控措施来说，银行毕竟有着几十年的一套严格风控管理流程与经验，对于还未步入成年的互联网公司来说是无法不具备的；目前P2P、网络金融等是自圆其说，为了证明自己资金安全模式去讲一个故事:首席风险官来自什么背景、第三方支付资金托管、引入担保、风险提醒遮遮掩掩……

　　3、互联网金融大势所趋：从行业互联网进程来看，传统的商品零售已经从创新至替换阶段，而金融正从优化步入创新阶段，互联网金融是大势所趋，银行家们应该要认识到这点，不是高喊监管，就能阻挡掉金融互联网化的进程。

　　监管的目的不是取缔、取消、阻止，我们应该鼓励创新，创新者初期往往都是弱势，应该给予环境去孵育；同时也应该虚心学习金融机构的优点，相合融合与补充。

　　下面我们话题再回到余额宝本身的运作原理与银行之争原因：

　　余额宝的运作原理

　　余额宝的创新来源于支付宝中的余额，由于用户把钱放在支付宝上，不能获得任何收益，阿里便采取创新，把这笔零收益的钱激活。

　　用户将钱从支付宝转到余额宝后，支付宝公司自动把钱买成名为“天弘增利宝货币”的货币基金，这样一来你在“余额宝”里的钱就可以得到货币基金的收益，同时支付宝还允许你直接用“余额宝”里的钱进行消费。

　　而后端，来看货币基金的一些原理，货币市场基金一般投资于银行存款、短期债券等短期固定收益品种，若不发生大的风险则为稳定收益，中国十几年历史货币市场基金只有13个交易日为负收益，且全部在第3天回正。货币市场基金天然有两种属性：带着利率市场化收益和因为每日结转支付功能具有货币属性。由于货币基金的认购、申购无需手续费，天弘的增利宝基金管理费为0.3%，基金托管费为0.08%。

　　当下银行与余额宝之争原因

　　银行与余额宝之争，表面为存款争夺，实则争议焦点就是货币基金高达80%-90%的同业存款配置比例。

　　一方面，活期存款向货币基金转化，导致银行吸存难度加大；

　　另一方面，余额宝们配置的主要资产为同业存款，这些更高成本的存款最后又回流到银行体系，会导致银行负债端较便宜的活期存款转换为成本较高的协议存款，推高综合资金成本。

　　银行有自己的制度优势，余额宝们动了银行的奶酪，我们需要更多类似余额宝推进银行回归正常市场化，推进利率市场化。（文/曹敏灵）