高库存逼迫钢厂降价销售银行缩催债紧缩贷款

　　随着钢价的持续下跌，虽然国内钢材社会库存连续下滑，但钢厂的库存却快速上升。根据光大期货研究所的数据，截至今年7月，国内钢厂的钢材库存较去年同期增长超过40%，为2005年同期的三倍以上。而以贸易商为代表的社会库存则有所下滑，以螺纹钢为例，目前螺纹钢的贸易商库存已经比一季度末期下滑16%左右。

　　在钢材的产业链条下，库存的第一阶段往往表现为社会库存（贸易商库存），第二阶段才表现为钢厂库存。当贸易商对未来行情不看好，减少或者停止从钢厂进货，这时虽然社会库存会下降，但是钢厂库存却会逐渐积累。当库存量对钢厂生产形成压力，钢厂不得不降价倾销，当价格低至现金成本以下时，钢厂就会选择停产或检修。因此，现在钢厂库存高，降价倾销就是库存倒逼机制在起作用，随着钢材出厂价的快速下调，钢厂的盈利情况逐渐恶化，钢厂才有望扩大停产规模。

　　其实近来为了扩大其销售，各大钢厂竞相推出了不少促销措施，如宝钢推出了一单一议，鞍钢对订货商实施保值策略，首钢则实行以当月市场均价作为结算价的政策。但贸易商却不买账，依然谨慎进货，截至上周，钢材社会库存周环比下滑2.32%，其中螺纹库存周环比下滑3.36%，线材库存周环比下滑7.02%。

　　原来，每年的3月和9月为钢铁行业较为集中的还贷期，这使得本来就很艰难的钢铁行业“雪上加霜”，最近连续爆出的钢贸商“库存重复质押案”也已引发相关部门重视，银行贷款全面收缩。据了解，有些银行已形成凡钢贸企业、凡福建或浙江户籍企业不贷款、不办理信用卡的“潜规则”，部分银行对钢贸类担保机构已暂停贷款业务，更有建设、光大等银行加紧催收贷款，集中起诉20多家钢贸商。这使得原本就岌岌可危的钢贸资金链越拉越紧，钢贸商的进货量自然缩减。有业内人士称，针对目前消费低迷的情况，钢厂的减产力度不够，8月上旬的粗钢日产量还是维持在196万吨左右，再加上钢贸商的资金匮乏以及钢厂的促销降价，钢价再次出现报复性下跌。只有当后市钢厂减产增加，钢价才可能出现短期底部。